绝非等闲 （复出后的第一次推荐）
证人 2001-08-13 14:15:00
600028 中石化 保证你有将近50%的收益在明年的5月1日前
要你做的就是买入后 无言地等待
留你的信箱号码 我告诉你加仓、减仓的时机
大家现在就可以买30%
Guest 2001-08-13 14:35:32
真的吗？
我买一些10000
Guest 2001-08-13 15:13:24
我也这样想，不过时间要长些，估计要8~10个月
Guest 2001-08-13 15:23:10
傻B才会买中石化。
Guest 2001-08-13 15:51:43
你也是个大庄托
Guest 2001-08-13 15:58:16
2.8元再买
Guest 2001-08-13 21:43:40
zhk_88@chinaweb.com.cn
Guest 2001-08-13 21:48:58
jiangzhp5@sina.com
thanks.
Guest 2001-08-13 21:52:16
是吗？那我就是要等到6元以上的时候再买！
Guest 2001-08-13 22:07:36
记得当时的东方航空吗？
证人 2001-08-13 22:41:06
请那些说脏话的给我闭嘴 你了解我吗? 你了解我的战绩吗? 你知道我所从事的事业是什么吗?
不了解就闭嘴 蠢货
Guest 2001-08-13 23:19:25
试试看！
join4@21cn.com
Guest 2001-08-13 23:22:19
meisu@21cn.com
szHT188 2001-08-14 01:39:46
szht188@sina.com.cn
Guest 2001-08-14 01:52:17
llxxy@citiz.net
Guest 2001-08-14 02:05:54
呵，你可再把时间定得长些，这样你的机会会再大一些
到明年五一？？？，你当我们是白痴，到那时，有谁会再记得这一贴，有种10天内推个涨8％个股，就算你能了！！
不行 ，就滚啊！！！！
Guest 2001-08-14 02:24:25
66852@china.com
Guest 2001-08-14 05:31:58
yhq5253@21cn.com
shsf 2001-08-14 06:47:54
shsf@371.net
Guest 2001-08-14 06:52:32
fszhugh@china.com
Guest 2001-08-14 06:54:34
hbliu@citiz.net
Guest 2001-08-14 07:03:58
lyzzh@21cn.com
证人 2001-08-14 07:21:54
现在的炒做思路很难找到8% 那是靠消息的 请问你自己有判断吗 听着人家的家伙办事 算你的本事吗 现在的市场你能保证有50%的收益吗 在明年5.1日前 俗气你让我懒你理你 靠边站 弱智
Guest 2001-08-14 09:29:54
aknk@21cn.com
Guest 2001-08-14 09:40:59
lizitan@263.net
Guest 2001-08-14 10:04:45
junli1970@yahoo.com
jaz 2001-08-14 10:47:47
hsia@163.net
Guest 2001-08-14 11:26:50
yuchuan18@hotmail.com
Guest 2001-08-14 11:34:32
你这个大毛驴
Guest 2001-08-14 11:49:17
hfl1001@21cn.com
Guest 2001-08-14 12:24:25
z2z2z2@1010.com
Guest 2001-08-14 12:37:45
my__stock@163.com
谢谢！
Guest 2001-08-14 14:08:45
ander_jia@soho.com
Guest 2001-08-14 14:31:20
你他吗的是个什么东西，在这里推荐股票
Guest 2001-08-14 14:36:58
你让我确实觉得——傻！！！！！！！！！！！！！
Guest 2001-08-14 14:55:19
Guest 2001-08-14 14:58:57
zuoj-9@163.com
Guest 2001-08-14 15:33:51
我来告诉你10天涨8％的股票，600345长江通信
Guest 2001-08-14 15:34:04
哪个死B在推荐中石化，我看这个死BB肯定他老妈给人搞死了！！！！
Guest 2001-08-14 15:38:42
同志们，买点两桥一嘴吧！赚钱是真本事，何必在这儿斗嘴！！！
Guest 2001-08-14 16:01:41
等上N年会翻一翻。
证人 2001-08-14 18:31:13
素质低下的 就靠骂人解决问题 告诉你 你也挣不到钱
你天生就是赔钱的蠢货 请骂人的蠢货闭嘴
朋友们时间证明一切
在和讯的时候 先开始也有很多不服气的小蠢驴叫唤 最后都基本后悔死掉了
让他们消亡吧 消亡在脏话中 消亡在市场搏杀中 消亡在他低下的素质给他带来的报应
我的诅咒还真没实效过
骂人的人 我 祝愿你事事不顺心 赔很多前 这是我对 你真诚的祝愿
人已经长大了 不要玩无聊的发言游戏 你的那点本事我见多了
闭嘴吧 我懒的理你!
Guest 2001-08-14 19:25:29
也许中石化能涨、也许能涨50%、但是这种概率太小了，看看东方航空、邯郸钢铁等等，怎么会有50%的涨副？所以证人有庄托的嫌疑？下一步的行情应该是超跌的、效益不错的一些科技类股票和地产股。还有主力被套的个股如：
长江通信 600345中报的效益大概是0.4元，主力的成本是43元左右
沈阳树 2001-08-14 19:39:36
证人说的有道理该股确有大锷在其中。
shenyangshu@sina.com
Guest 2001-08-14 19:49:00
thanks!
xie2000@alibaba.com
Guest 2001-08-14 20:00:45
thanks!
xie2000@alibaba.com
Guest 2001-08-14 20:14:57
你是阿凡提吗？
Guest 2001-08-14 20:22:50
mawen_2000@sina.com,thanks
Guest 2001-08-14 23:20:11
看看宝钢就知道啦！
Guest 2001-08-14 23:36:53
yxdzy@163.net 谢谢高人指点
Guest 2001-08-15 02:09:58
yingzhitie@163.net
Guest 2001-08-15 02:18:45
sh4@163.net
Guest 2001-08-15 02:41:21
zrfjh@21cn.com
Guest 2001-08-15 03:23:52
leoye@163.net
Guest 2001-08-15 14:24:43
gbzf@163.net
Guest 2001-08-15 16:31:23
vinko@163.net
Guest 2001-08-15 16:48:22
flightmyself@chinaren.com
小沙 2001-08-15 17:11:13
实践是检验真理的唯一标准，先悠着点，别争论，世事难料，让时间来说话，ok？
xiaoshaxu@163.net
g586 2001-08-15 17:39:27
证人的话没错，只是早了点！市场中的资金没交接完毕，底线位没到，要干的事很多，先等一下。不过证人说的虽不决对，但也没大错。很高兴与你交流：g586@sohu.com
babyniu 2001-08-15 21:16:30
oliverlyy@hotmail.com
Guest 2001-08-15 22:44:20
zq88@163.net
Guest 2001-09-07 00:28:33
看了
Guest 2001-09-07 09:01:07
wxg_michael@sina.com
Guest 2001-09-07 09:54:07
10mb@21cn.com
证人好!!!
Guest 2001-09-07 10:15:19
hanrenchan@sina.com
Guest 2001-09-07 10:23:18
hzponey@163.com
coldsnow 2001-09-07 10:57:20
easysale@163.net
不太明白！
Guest 2001-09-07 11:47:06
我不信,这样的盘会涨50%?
swid 2001-09-07 12:48:30
swid@china.com
Guest 2001-09-07 12:57:36
yibenniu@sina.com
Guest 2001-09-07 13:39:43
我也试试 yanqing911@163.com
Guest 2001-09-07 13:50:21
看这人的嘴脸倒有些像臭名昭彰的鬼域之鼠
Guest 2001-09-07 14:18:44
zgnmail@elong.com
Guest 2001-09-07 14:34:36
你说话的口气很象原来证券之星里的战神
Guest 2001-09-07 14:36:19
sinheart@163.net
Guest 2001-09-07 14:37:11
sinheart@163.net
Guest 2001-09-07 15:20:27
证人，我相信你！
168lisa@163.com
Guest 2001-09-07 17:52:40
sysmyp-8@163.com,谢谢
Guest 2001-09-07 21:51:12
中石化在香港价1.5港币，再则盘子太大，实不敢恭维。
Guest 2001-09-07 21:59:09
lkqw777@263.net
证人 2001-09-07 22:15:25
上面的这个朋友 你说我是后知后觉 我没什么可以解释的 那么我想说的是几年前你可能在9元多买的600839 那么97年的时候 我在比你高的价位买了 或者说98年我在更高的价位买了 就能证明我的愚蠢吗? 你在9元的时候是否就一路拿到最高点呢?
和你说个事实 在600839到接近60元的时候 我和周围所有的朋友说 不要再看这个票了
在和讯的时候 我曾经用很多天 反复提醒朋友们 600770 综艺 在60元必须走了 不要买了而且再下跌过程中 我说 走吧 不要看反弹 一切都过去 了!!!!!!!! 你买
就会成为世纪之套 如果有人在和讯看过我的文章 可以证明
我不想说我是最好的 但是我想说 我在疯狂的努力 争取做的最好!
知道原因吗?朋友
我认识一个朋友 40多岁了 他非常崇拜我 市场一有风吹草动就给我打电话 我向他推荐过很多好股票 他都没有拿住 后来我对他非常气愤 我说 那么多次了 你都没有坚持听我的建议 为什么 为什么你总是有自己的主张 就那么容易上当 就那么被那些傻庄 操盘手诱惑
我停止了和他的联系 .................
我可以明确的告诉大家 我最早在证券之星 名字叫战神
后来我到了和讯 叫证人 后来由于和讯系统改造 非要加cookies 一种记录你身份的东西 我退出了和讯 还有一个原因是在和讯的日子里 我感到很风光 打败很多辱骂我的人 也使很多人很信任我 再一个原因是签到的问题
签到的目的是让更多的人看过我的文章 再一个也是对我辛勤劳动的认可 汽车还需要加油呢!
接着说那个朋友 就在我选择纵横的前几天 他给我打来电话 他说他要走了 知道去哪吗?
是去死..............
我深深的责怪自己 ...................
我说了很多 大家可以看 我写的 致散户的 就知道我当时的心情 我答应他 无论如何帮助他在明年五一前 把那对他来说是巨额的亏损尽最大的努力..............知道是多少钱吗? 12万元 12万元就要夺去一个人的生命...............呸!!!这可恶的股市!!!!!
我想 和他一样的人很多 很多.............我为此极度伤心和悲凉 那些拿着国家的钱却拼命给自己创造不正当收入的有着某种特殊权利的人 你们是什么东西
我有时来这里看看 所以我决定在这里做我能努力做的事情
我要说的是 我也是一个普通的人 我有的只有一腔热血........仅此而以 如果我的水平差
我要对您说的是 我感到非常的抱歉 我只能极度伤心的无力的和您说 我已经尽我的最大努力了
在写这些话的时候 泪水一直在流
有机会的话 一定向你请教 分析 技术.........................
你忠实的朋友 证人
2001年9月7日
22点09分
Guest 2001-09-07 23:12:14
你是一个好人
Guest 2001-09-07 23:21:32
shenbo@citiz.net
thank you!
ken113 2001-09-07 23:29:55
相信你。
sunkai_sh@sohu.com
Guest 2001-09-07 23:31:50
证人，你让我吃药吃大了！我靠！！！我8月14日4.30元可是听你的买了10万股啊！！！！你说怎么陪我吧！！！
我要告你！！！
杀手-2001 2001-09-08 00:02:04
请指教。 316231@163.com.
Guest 2001-09-08 00:08:31
Guest 2001-09-08 00:30:08
jollyjihu@citiz.net
Guest 2001-09-08 00:54:44
你呀是不是叶托？
Guest 2001-09-08 00:58:20
证人 我想说 你动脑子了吗 涨50% 大盘你知道要涨多少吗 你就是疯子 大疯子 坏蛋 庄托
上边的买100000股的 你是大傻子 人家推荐你就买 430000元 你这个大傻子 笨蛋 蠢驴
Guest 2001-09-08 00:59:51
butterfly5569@hotmail.com thanks!
Guest 2001-09-08 01:01:17
笑着进去，哭着出来，不长记性的ＸＸ！
Guest 2001-09-08 01:28:39
xpzieei@online.sh.cn
Guest 2001-09-08 01:34:43
现在买进可以有70%哟
wtl 2001-09-08 02:52:15
Guest 2001-09-07 23:31:50
证人，你让我吃药吃大了！我靠！！！我8月14日4.30元可是听你的买了10万股啊！！！！你说怎么陪我吧！！！
我要告你！！！
Guest 2001-09-08 00:54:44
你呀是不是叶托？
Guest 2001-09-08 00:58:20
证人 我想说 你动脑子了吗 涨50% 大盘你知道要涨多少吗 你就是疯子 大疯子 坏蛋 庄托
上边的买100000股的 你是大傻子 人家推荐你就买 430000元 你这个大傻子 笨蛋 蠢驴
Guest 2001-09-08 01:34:43
现在买进可以有70%哟
这些发帖者的共同点之一，没名字，之二，有很强的目的性，第三，让人恶心。
原谅我的多嘴，但是，难道好人总会受人猜忌和诋毁吗？？？
Guest 2001-09-08 06:11:21
8月13.14日买的可是4.3元，至今已亏12%，有这样推荐股票的好人？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？？
未免价太高，时间太早，水平欠火候。
西边日出 2001-09-08 21:21:03
我一向自认为不聪明，所以买了600019后感到是犯了个错误，周围的朋友也告戒我、但我99年底买过600006，是5.10买的。6.10就卖了。现在看来多么可惜，所以，大家比较一下他们的走势，我看很象，600019不同于600001，其质地非常好。抱朴守拙为人之本，不也是股市之本吗？ 刚看到了片文章转给大家。
尽管中国上市公司2000年的会计利润有所增加，但如果考虑资本成本，上市公司所创造的经济增加值（EVA）非但没有增加，反而是在下降
----过去3年中，中国上市公司的平均总市值从1998年的25亿元骤升至2000年的46亿元，增幅高达84％。这一增长究竟是否得到基本面的支持？
----传统会计指标似乎为市值的不断增长提供了支持：上市公司平均销售额从1998年的7.35亿元增至1999年的8.22亿元，并于2000年达到9.96亿元；平均净会计利润在三年内稳步增长，1998年为5400万元，1999年为6800万元，2000年则是8200万元；而同期上市公司平均资本额也从1998年初的7.46亿元增至1999年初的8.92亿元，并于2000年初达到9.79亿元。中国上市公司销售、资产规模不断扩张，会计利润也有所增加——听起来像是个盈利增长的动听故事。
----然而，在这些会计数字背后，总体而言，中国上市公司是否创造了更多的财富呢？
----答案是否定的，如果判断的指标不是账面的会计利润，而是真实的财富创造。
----上述上市公司的会计报表不包括一个关键信息：它没有全面考虑资本——包括债务和股权资本——的成本。通常，传统会计方法以利息费用的形式反映债务融资成本，但它却忽略了股权资本的成本。在会计报表上，投资者的股权资本投入对公司来说是无成本的。
----但是，在真实世界里，没有免费的午餐。从理论上讲，股权资本的真实成本等于股东同一笔投资转投于其它风险程度相似的企业所获利（股票溢价及红利）的总和。这也就是经济学家常说的机会成本。投资者将资金投向公司，是因为预期这笔投资能带来超过其他投向的回报。如果投资不符所望，投资者会将其投入的资金抽回而转投其他公司，该公司的股票价格会因之而下跌。更长远看，上市公司如果不能为投资人提供至少高于其机会成本的投资回报，迟早会走向解体。
----因此，企业需要获取足够利润以弥补包括债务和股权投入资金的全部成本。只有当企业当年的利润超过所投入的资本成本而有余，企业才在当年为股东创造了财富。用以描述企业即期财富增加的术语就叫做“经济增加值（EVA，economic value added）"。它等于会计利润－税收－资本（债务和股权投资）成本。从投资人的角度看，这才是真正的而不是纸上的财富。
----两种计算方式的区别，可以青岛啤酒公司（上海证券交易所上市代码600600）为例说明。青岛啤酒是一家广为人知的老牌上市公司。无论销售、经营规模，还是品牌、质量，在国内啤酒行业都是首屈一指。仅从会计指标角度看，青岛啤酒在许多方面都是可圈可点的。2000年主营业务收入为37.7亿元，经调整后的经营成本为35亿元，当年税前净经营利润为2.7亿元。扣除经调整的所得税0.6亿元，青岛啤酒当年实现税后净经营利润为2.1亿元。与同业相比，这几项指标都表现不俗。问题是：这些指标能全面、准确地反映企业的经营效益吗？
----想准确评估青岛啤酒的业绩，第一步是了解青岛啤酒所使用的资本的真实成本是多少。借贷成本很容易确定，就是利息，而股权资本的成本确定远为复杂。
----如何衡量股权资本的成本？对中国证券市场所做研究表明：从历史的角度，投资人投资股票的收益高于投资相同期限的长期政府债券收益6个百分点。目前，上海证券交易所交易的最长期的政府债券的收益率大约3.4％，也就是说，投资股票的平均收益应该是9.4％左右。对股票波幅巨大（意味着风险较高）的公司，其投资收益率相应调升，而那些对股票波幅平缓（意味着风险较低）的公司来说，其投资收益率相应调降。
----青啤同时使用借贷资本和股权资本，它的资本成本率是两者的加权平均数。经加权处理，得出其资本成本率为8.2％。青啤2000年经济意义上所投入的总资本为35.2亿元，以此乘以资本成本率，得到2000年青啤的资本成本为2.9亿元。
----由此可以算出，青啤2000年度创造的经济增加值（EVA）是－0.8亿元（2.1亿元会计净利润－2.9亿元资本使用成本）。这意味着，从经济意义上看，青啤2000年业绩并不像其会计报表反映的那样出色。它并没有创造出经济意义上的财富，而是在毁坏财富（以上计算参见后附《计算方法》）。
青岛啤酒（600600）2000年EVA 单位:亿元
主营业务收入 37.7
经调整后的经营成本 35.0
税前净经营利润 2.7
EVA调整后税收 0.6
税后净经营利润 2.1
资本（包括经调整的债务和股本） 35.2
资本成本率 8.2％
资本成本 2.9
经济增加值（EVA） －0.8
----经济增加值（EVA）的另外一种表现形式是EVA=资本效率×资本。资本效率指每单位资本所能产生的超过单位资本成本的利润，它是资本回报率和资本成本率的差额，代表了单位资本创造财富的能力。当资本效率为正时，公司在创造财富；反之，则在毁灭财富。在青岛啤酒例子中使用这一计算方法，可得：
青岛啤酒（600600）2000年EVA 单位:亿元
税后净经营利润 2.1
资本（包括经调整的债务和股本） 35.2
资本回报率(2.1/35.2) 6.0％
资本成本率 8.2％
资本效率(6.0％～8.2％) －2.2％
经济增加值(－2.2％＊35.2) －0.8
----在引入了经济增加值（EVA）指标之后，我们终于可以来回答文章开始提出的问题了：在不错的会计指标表现背后，总体而言，中国上市公司是否在创造更多的财富？
----答案——如我们一开始所指出的那样——是否定的。
----表三为中国上市公司1998年至2000年创造的平均经济增加值（EVA）及其相应的会计利润平均值对比。它表明，尽管中国上市公司2000年的会计利润有所增加，但如果考虑资本成本，上市公司所创造的经济增加值（EVA）非但没有增加，反而是在下降。
----正如著名的管理学大师彼得·德鲁克在1995年《哈佛商业评论》上撰文指出的：
----“我们通常说的利润，即留存以回报股权的那部分金额，其实并不是真正意义上的利润。如果一家企业未能获得超出资本成本的利润，那么它就处于亏损状态。交纳税款看似产生了真正的利润，但其实这一点毫无意义。企业的回报仍然少于资源消耗……这并不创造价值，而会损害价值。”
----就均值而言，1998年，中国上市公司管理者未能达到足以弥补股东资本成本的回报水平，也就是说，1998年上市公司总体并没有真正为股东创造利润。1999年情况好转，上市公司获得了超出资本成本的回报。虽然这一情况延续到了2000年，但由于资本效率恶化，2000年上市公司为股东所创造的价值比1999年为下降。另一个关键性指标——经济增加值（EVA）为负的公司数目从1998年373个增加到了2000年的480个，增加近30％。
----资本效率为什么会下降呢？一个重要的原因是，在总体资本市场资金分配的层面上，资金流向是低效的：2000年44％的上市公司（总数为480家）EVA为负值，这些公司当年是在毁灭而不是创造财富，却获得了该年新投入资本总额的30％。资本未能有效地流向那些资本效率比较高的上市公司。另一个重要的原因，上市公司管理者忽视资本成本——认为上市所筹资金是免费的——而更看重账面会计利润或是规模（包括市场占用率，销售额等），并将其作为资本配置的标准，导致资本使用水平低下。
财富创造与
毁灭排行榜
我们在此列出两个榜的前十名
----以上述经济增加值（EVA）计算方法，应用于中国深沪证券市场上超过1000家上市公司，可以得出2000年度中国上市公司经济增加值（EVA）排行榜（全部1080家公司排行榜将刊登于《财经》杂志网络版caijing.com.cn，本文所附排行榜只列出前100名及最后100名）。
----在所有1000多家上市公司中，粤电力（0539）、宝钢股份（600019）和上港集箱（600018）是2000年的EVA三甲，创造的EVA分别是10.6亿元、8.36亿元、7.8亿元；在2000年度，这三家上市公司为股东创造了最多的财富。科龙电器（0921）、四川长虹（600839）和吉林化工（0618）则排名毁灭财富榜之首，2000年，它们分别毁灭了12.55亿元和8.16亿元财富(参见表四)。
背离基本面
的中国股市
在越有效的股票市场上，企业的内在价值和市场价值就越吻合，市场增加值（MVA）就越能反映公司现在和未来获取经济增加值（EVA）的能力。换句话说，在越有效的资本市场，两者的正相关性越高。在美国，2000年度上市公司的经济增加值与市场增加值相关性为0.81（1意味着完全相关），在日本，这一数字为0.7。而在中国，这一数字仅为0.1
----从上面的分析可以很清楚地看到，经济增加值（EVA）是一种从基本面分析企业创造股东价值的指标，与通常的会计指标相比，它更加全面地反映企业当期盈利表现。市场会对这些盈利能力进行评估，并以股票价格反映出来。市场如果预期公司的盈利能力能不断改善，股票价格也应上升。反之，股价会下跌。但是，是否股票价值上升了，公司就为投资者创造了财富了呢？不一定。只有当公司的股票市值超过了股东投入到公司的累计资本以后，才真正为股东创造了财富。股票市值与累计资本投入之间的差额，称之为“市场增加值（MVA, market value added）”，它反映了资本市场对企业未来盈利能力的预期。也可以说，市场增加值（MVA）是企业变现价值与原投入资金之间的差额，它直接表明了一家企业累计为其投资者创造了多少财富。
----2000年中国上市公司中市场增加值（MVA）最大的公司是宝钢股份。到2000年底，宝钢累计投入的账面股本资本包括未分配利润为254亿元，这些账面资本在2000年底的市场价格（市值）是678亿元，市场增加值达到424亿元，位居第一。
----2000年中国上市公司中市场增加值（MVA）最小的公司是瓦轴B股。到2000年底，股东累计投入的资本为10亿元，而与此相应的公司总市值却仅仅为7.8亿元。用MVA来衡量的话，瓦轴B股毁坏了2.2亿元股东财富(参见表五)。
----思腾思特管理咨询公司用同样的方法对美国、日本、英国和日本以外的亚洲国家上市公司进行了排名。在2000年，通用电气位于美国公司市场增加值排名第一位，在英国是BP Amoco石油公司，日本是丰田汽车公司，在除日本以外的亚洲地区，香港上市的中国移动通信公司名列榜首。
----在理论上，市场增加值（MVA）与经济增加值（EVA）之间存在这样的联系：市场增加值（MVA）=未来经济增加值（EVA）的折现值。市场增加值（MVA）直接反映了公司通过股市为股东创造或毁坏了多少财富，它是市场对公司未来获取经济增加值（EVA）能力的预期的反映。
----这个公式成立的原因，在于经济增加值（EVA）已扣除了资本成本这一最低必要利润，以给予投资者所要求的投资回报。所以，如果市场认为某企业经济增加值（EVA）为0，即EVA处于“保本”状态，利润刚好等于投资者的期望收益，而且“保本”状态将持续，那么企业的市场增加值（MVA）也将为0。如果MVA上升，这意味着市场预期未来的EVA也会增加，反之亦然。
----只有真正的一流企业才能实现经济增加值的持续增长，并获得市场增加值持续增长的回报。在美国，正是因为通用电气公司多年保持经济增加值的增长，它一直排在全美财富创造榜前列。而无法提高经济增加值的企业则只能实现较低甚至负值的市场增加值。典型的例子是朗讯科技公司。在1999年它创造了15亿美元的经济增加值，从而它的市场增加值以1270亿美元排在全美大公司的第9位。但是，在2000年，因为其经济增加值骤降至负18亿美元，它的市场增加值排名也降至全美第56位，仅仅为400亿美元。短短一年之中，由于经济增加值的下降，股东财富竟缩水2/3之巨！
----我们已经知道，经济增加值（EVA）是从基本面分析得出的企业在特定一段时间内创造的价值，而市场增加值（MVA）是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，是市场对公司未来获取经济增加值能力的预期的反映。明显地，在越有效的股票市场上，企业的内在价值和市场价值就越吻合，市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。换句话说，在越有效的资本市场，两者的正相关性越高。
----但是，对于中国的上市公司来说，并未呈现出经济增加值（EVA）与市场增加值（MVA）的密切联系。作为一个整体，上市公司在1998年、1999年、2000年的平均市场增加值（MVA）稳步增加，由16亿元升至20亿元及2000年的35亿元，但这并不是基于平均经济增加值良好表现，实际上，平均经济增加值在2000年度是下降而不是上升。经济增加值（EVA）与市场增加值（MVA）之间出现明显偏离。
----事实也确实如此。在美国，2000年度上市公司的经济增加值与市场增加值相关性为0.81（1意味着完全相关），在日本，这一数字为0.7。而在中国，这一数字仅为0.1左右。可以看出，中国上市公司市值很大程度地脱离基本面所支持的公司内在价值。
----2000年，中国1000多家上市公司中，只有1家的市场增加值（MVA）为负，1999年市场增加值为负值的有15家,1998年有20家。这一比例比国外要少得多。在2000年，美国有13％的公司市场增加值为负数，东南亚地区为36％，欧洲为18％，印度为65％。在中国，这一数字连千分之一也不到。这说明中国上市公司价值被普遍高估。
中国上市公司
需要增长多快
才能支撑目前
的股价？
2000年中国股市的价值只有25％是由当前盈利能力决定的，而75％的价值是基于对未来盈利能力的预期。中国股市对企业未来盈利能力的增长的期望远高于成熟市场股市，甚至高于周边新兴市场。假设上市公司的2000年底的平均资本额及其资本成本保持不变，中国的上市公司必须保持38％的年度资本回报率才能支撑现有市值
----如果一家公司的经济增加值（EVA）保持不变，那么该企业的价值是多少呢？
----通常的计算方法是，将经济增加值（EVA）按适当的资金成本率折现，再加上为产出这些经济增加值而投入的资本额。例如，假设企业有20亿元资本，能持续实现每年1亿元的经济增加值，而资金成本率为10％，则企业价值可被评估为30亿元（1亿元/10％＋20亿元）。这个估值被称为当前营运价值（COV, current operating value）。当前营运价值（COV）=当前经济增加值（EVA）/资本成本率＋投入资本总额。
----然而，股票市场很少单纯通过当前营运价值决定企业价值，企业未来业绩的增长或下降是最重要的考虑因素之一。当市场预测企业业绩将增长时，该企业市场价值将高于当前营运价值，两者之差为未来增长价值（FGV, future growth value）。如果前述企业的当前市值为70亿元，其未来增长价值（FGV）就是40亿元，它代表市场预期公司EVA未来增长部分的折现。未来增长价值（FGV）=市值－当前营运价值（COV）。它相当于未来公司EVA增长部分的折现。
----最近3年，中国上市公司的未来增长价值不断增长。1998年、1999年，未来增长价值（FGV）约占总市值的65％，而在2000年，上市公司未来增长价值（FGV）占总市值的比例已上升到75％，这意味着2000年中国股市的价值只有25％是由当前盈利能力决定的，而75％的价值是基于对未来盈利能力的预期。同年，美国上市公司未来增长价值（FGV）占市值的50％，英国上市公司为44％。包括韩国、新加坡、香港、菲律宾、台湾、泰国、马来西亚在内的亚洲国家和地区新兴市场的未来增长价值（FGV）在1999年为68％。中国股市对企业未来盈利能力的增长的期望远高于成熟市场股市，甚至高于周边新兴市场。那么，中国企业在未来需表现出何种增长能力，才能符合市场的预期呢？
----如果从公司资本回报率的角度来分析，假设上市公司的2000年底的平均资本额及其资本成本保持不变，那么，作为一个整体，中国的上市公司必须保持38％的年度资本回报率才能支撑现有市值，而在过去3年里，中国上市公司的平均资本回报率仅仅为9.7％。
----如果从经济增加值（EVA）增长的角度来分析，假设上市公司2000年底的平均资本额及其资本成本保持不变，中国股市现在的市值意味着，假如上市公司当前的经济增加值（EVA）是1，在未来五年内，它必须以每年143％的速度增长，在2005年达到85，并在2005年后维持85的水平，才可以支撑现有市值。这样的增长速度是闻所未闻的。
----然而，事实上，在2000年，中国上市公司平均EVA比1999年下降18％。如果以这样的比例持续的话，到2005年，中国上市公司的EVA仅为2000年的37％！这不是一个能支持中国股市估值的基本面趋势。
----更加令人吃惊的是，如果以流通盘计算市场增加值，则前10名公司2000年底的未来增长值（FGV）已占到市场增加值（MVA）的86％！
----可以使用未来增长价值（FGV）指标对上市公司进行未来经济增加值（EVA）增长期望的相对分析，结合公司基本面，来判断这些增长预期从长期来看是否合理。表七是2000年未来增长价值最高和最低上市公司排名（以未来增长价值占总市值表示），以及其相应的经济增加值（以2000年每1元资本所产生的经济增加值表示）。
----可以看到，排在前十名的公司，未来增长价值（FGV）占总市值都大于1，这意味着其当前营运价值（COV）已为负数。相应地，可以发现，它们2000年的经济增加值（EVA）亦都为负数。如果仅仅从公司EVA盈利能力的基本面分析，市场对这些企业的未来EVA可能有非常高的增长预期，尽管EVA现有水平的表现不尽如人意。
----以科龙电器（深圳交易所代码0921）为例。在2000年，科龙每1元的资本投入产生了－0.283元经济增加值。它的资本成本率是9％。以此算得其每1元资本净当前营运价值为－2.13元。以科龙在2000年末资本额（包括调整后的股本资本和债务资本总和）44.2亿元来算，相对应的当前营运价值（COV）为－94.1亿元（－2.13×44.2亿）。而2000年底，科龙的实际市值为83.6亿元。由此计算出其未来增长价值（FGV）为177.7亿元，为市值的2.13倍。
----换句话说，如果仅用EVA增长来分析，科龙未来的经济增加值（EVA）必须产生相当高的增长，才能符合市价所反映出来的市场期望。这是巨大的压力。科龙所处的电器同业（国内）的2000年平均未来增长价值（FGV）与市值之比仅为0.8。
在2000年1080家上市公司中，沪深两市总有115家未来增长价值（FGV）占总市值超过1，大多数PT股和ST股列入其中。这些企业的市值完全依赖于未来增长价值（FGV）。换句话说，以这些公司现有的盈利能力计，其市值应该为负数。它们当前的市值则远远背离了公司的基本面。
Guest 2001-09-08 22:22:45
SQljj@hotmail.com
Guest 2001-09-08 23:21:30
fmtf2159@cmmail.com
谢谢！！
xdd1949 2001-09-09 15:42:21
xdd1949@sohu.com 顺便请教0155，0569，0881，0887
Guest 2001-09-09 20:55:44
接受
Guest 2001-09-09 21:27:07
证人，你说的也许很对。明年五一中石化真的涨50%的话，我想股市中至少有一半以上的股票涨幅将超过50%。
Guest 2001-09-09 21:58:47
sy1818@163.com请指教
Guest 2001-09-09 23:39:56
xpzkk@citiz.net请指教
Guest 2001-09-10 10:02:19
谢谢！ hfzwd@yeah.net
Guest 2001-09-30 09:22:36
wybd@21cn.com请指教
Guest 2001-09-30 10:08:39
可以买，买入价格1.18元，保证你有将近50%的收益，在明年的10月1日前， 真的。
Guest 2001-10-16 16:39:03
Guest 2001-10-16 17:17:20
等待
Guest 2001-10-16 17:54:45
推600028是个错误~~
Guest 2001-10-16 17:57:33
你还活着啊
还不躲远点
小心有人要你的命！
Guest 2001-10-16 18:12:14
hytang@btamail.net.cn
最近老看了你的文章，信你是一条汉子
撒哈拉的瓜 2001-10-16 20:21:57
我相信中石化会长,但买点难抓!
瞬间成长 2001-10-16 20:54:07
参照港股，还没跌透吧。。。。
Guest 2001-10-16 22:56:59
谢谢！5678emil@21cn.com
Guest 2001-10-17 15:37:28
Guest 2001-10-17 15:38:09
Guest 2001-10-18 18:09:44
Guest 2001-10-18 18:31:06
600028 中石化 保证你有将近50%的收益在明年的5月1日前
要你做的就是买入后 无言地等待
留你的信箱号码 我告诉你加仓、减仓的时机
大家现在就可以买30%
Guest 2001-10-18 19:00:35
真是人算不如天算啊，证人推荐股票没什么真才实料，就想到了找个低价的国企大盘，他以为600028会象以前的仪化、马钢之类的来个大盘股行情，反正4块的股也跌不下去，为以防不测，他还将时间拖到明年5。1。哪里料到在这场轰轰烈烈的挤泡运动中，谁都不能幸免。
Guest 2001-10-18 19:30:16
买入 0726 鲁泰 现价 13元 买半仓 !
现在是12.10元 把你最后的那部分钱买入 0726 !
等待你的是美好的春天 !
保证你有将近50%的收益!
在明年的5月1日前 !
我告诉你加仓、减仓的时机!
要你做的就是买入后 无言地等待 !
![(粉肠证人的狗屁文章)——绝非等闲 （复出后的第一次推荐） （下载于纵横）[已扎口]](https://img13.360buyimg.com/ddimg/jfs/t1/161089/2/4538/1329659/60102694E8182d626/8df3a9fc104a84eb.jpg "(粉肠证人的狗屁文章)——绝非等闲 （复出后的第一次推荐） （下载于纵横）[已扎口]")
Guest 2001-10-22 16:42:45
Guest 2001-10-30 15:31:12
Guest 2001-10-30 23:39:27
Guest 2001-11-08 12:42:59
Guest 2001-11-08 13:29:30
baijz1977@163.com 善良的人那！
Guest 2001-11-08 14:00:47
草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几 草你妈猪容几
Guest 2001-11-08 14:27:05
毛驴一个
Guest 2001-11-08 14:28:56
先到了"5.1"再说! 嘿嘿!
Guest 2001-11-08 16:47:25
不是，是600700
Guest 2001-11-08 20:10:16
Guest 2001-11-08 21:23:55
就这水平,还敢冒充大师?600028创新低了吧?
Guest 2001-11-08 22:34:01
相信中石化会长的,到处都是买点
忽然一棍
Guest 2001-11-08 22:53:15
hai3kuo3@263.net
撒哈拉的瓜 2001-11-08 22:56:28
这只股肯定要升的,那么多社保资金在里面,但买点我看现在不是时候!
Guest 2001-11-08 23:01:57
你是老母牛作绝育手术----------牛B坏了！
Guest 2001-11-09 22:39:59
不知道从哪个蹩脚的操盘手那里搞来的消息到这里来炫耀,结果害死了不知道多少人.
Guest 2001-11-10 16:04:07
winet.L@163.net 我相信你证人。
yg1211 2001-11-10 20:56:51
yg1211@21cn.com 我相信你!
Guest 2001-11-10 21:20:54
五年或十年后会涨50%的
Guest 2001-11-10 21:33:45
哎，愚蠢啊，想想中石化能涨50%，明天5月大盘创新高？靠，请大家想想！证人，你妈也许在你的卖出价我加50%好么！骗人，也不要骗到散户这？SHUT！！！
Guest 2001-11-10 22:08:52
zdp7@371het
Guest 2001-11-21 00:19:59
追月7710 2001-11-21 00:52:21
对于一些股评，我有一点看法，自已先别买，等自已实盘观察后再介入，有更低的价格。哈哈！我明天听证人一下调整一下仓位和投资组合，介入中石化做长线试一下喽！！！哈！！现在介入不是更低价！！混，证人！
Guest 2001-11-21 09:48:06
ygzll 2001-11-21 09:58:44
认真阅读过证人的所有文章，我相信.谢谢
ygzll@163.com
Guest 2001-11-21 10:28:10
candy113@yeah.net 我也信你！！
散手 2001-11-21 10:49:36
支持证人
傲天龙 2001-11-21 11:19:02
听别人建议，自己拿主意，赢了感谢，输了不悔。一定要象个男人。
Guest 2001-12-11 15:36:42
Guest 2001-12-11 19:05:54
我要
ldllh@sina.com
caishen007 2001-12-11 20:32:08
→◆特大喜讯：免费提供所有内部传真和月涨20%的黑马→◆
我们花费大量费用订阅了几十份内部传真资料，只要加入会员，便可每天第一时间阅读最新资料。我们拟成立证券投资有限公司，现处于筹备阶段，运作上还不完善，但为了发展一个稳固的客户群体，我们提前开通此网站，推出以下优惠：凡在2002年3月1日前加入会员，可以享受一年期的免费服务，并每月赠送2只月涨幅20%以上的中线黑马，来证实我们的实力。此项活动计划招收500名免费会员，名额招满或到截止日起均停止招收，以后再加入的会员要进行收费。另外，我们为免费会员推荐了一项服务，可以使你每月有至少75元的固定收入，机不可失，请赶快加入！！！网址:
Guest 2001-12-11 21:02:21
haha,我翻！让更多的朋友看看！
钙片 2001-12-11 21:12:52
头一次看这篇文章！事情要看原由，我想她当时是看好股直期货吧？！但我看以后会有更多的大盘股，中国电信！连通！海油！招商！。。。。。想调控大盘不是简单的事！社保就一定要赚钱吗？
zm0589 2001-12-11 21:49:32
买入 0739或0047
等待你的是美好的春天 !
保证你有将近50%的收益!
在明年的5月1日前 !
我告诉你加仓、减仓的时机!
要你做的就是买入后 无言地等待 !
Guest 2001-12-11 22:18:46
以进1000股
ywc6@sina.com
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